บทวิ
ภาษี 36%
คาด SET วันนี้ “ย่อตัว” ในกรอบ
1100-1130 จุด ตอบรับการประกาศภาษีของทรัมป์รอบใหม่ โดยไทยโดนที่ระดับ36% ซึ่งถือว่าสูงเมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้านสำคัญ คาดเป็นปัจจัยกดดันสั้นต่อภาคส่งออก และรอดูการต่อรองในช่วงถัดไป โดยกลยุทธ์สลับมาเน้นกลุ่มDomestic Play ที่กำไรดี หรือหุ้นปันผลสูงโดยวันนี้แนะย่อสะสม “CENTEL”
คาดตลาดหุ้นทั่วโลกในระยะสั้นจะเผชิญแรงกดดันจากการประกาศภาษีของทรัมป์รอบใหม่ โดยล่าสุดทยอยประกาศออกมาในกรอบ 25-40% เช่น ญี่ปุ่น,เกาหลีใต้, มาเลเซีย โดนเก็บอัตรา 25%, อินโดนีเซีย32%, กัมพูชา และไทย โดนเก็บที่ 36% และ ลาว,พม่า โดนที่ 40% ซึ่งจะมีผล 1 ส.ค. นี้
โดยหากพิจารณาของไทยซึ่งโดนเก็บภาษีนำเข้าที่36% ถือเป็นอัตราคงเดิมที่เคยประกาศไว้ตั้งแต่ 2เมษายน สวนทางกับประเทศส่วนใหญ่ในรอบนี้ได้ปรับลดภาษีลง ดังนั้นสะท้อนถึงแผนการเจรจาของไทยในรอบล่าสุดที่ค่อนข้างน่าผิดหวัง ซึ่งหากเป็นเช่นนี้คาดจะส่งผลกระทบต่อภาคการส่งออกของไทยเป็นอย่างมาก ดังนั้นในช่วงที่เหลือก่อนการเริ่มเก็บจริง 1 ส.ค. ทางไทยจะต้องรีบเสนอแผนการลดการขาดดุลของสหรัฐฯอย่างมีนัยสำคัญ
คาด SET จะตอบรับเชิงลบ โดยมีแนวรับที่บริเวณ1100 และ 1080 จุด ระมัดระวังกลุ่มส่งออกซึ่งคาดจะได้รับผลกระทบโดยตรงจากอัตราภาษีนำเข้าสหรํฐฯที่อยู่ที่ระดับสูงถึง 36% ซึ่งถือว่าสูงกว่าประเทศคู่แข่งสำคัญอย่างเวียดนาม ที่โดนที่ระดับเพียง 20%อย่างไรก็ดี กลุ่มที่อาจเข้ามาสลับพยุงเช่น กลุ่มDomestic Play ที่ Valuation น่าดึงดูด และกลุ่มปันผลสูง ที่แนวโน้มผลการดำเนินงานยังคาดเติบโตดี โดยแนะนำ กลุ่มสื่อสาร, ท่องเที่ยว, ไฟฟ้า และโรงพยาบาล
Daily Pick : CENTEL
ราคาเป้าหมาย
เชิงกลยุทธ์ (บาท) 35.00
คาดปีนี้แนวโน้มกำไรฟื้นตัว จากการกลับมาเปิดโรงแรมที่พัทยาและภูเก็ต หลังรีโนเวทไปในช่วงที่ผ่านมา ผสานกับคาดรายได้โรงแรมที่ญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นเด่นในช่วง 2Q25กระแสตอบรับมาตรการเที่ยวไทยคนละครึ่งดี คาดกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศในช่วง 3Q25 ฟื้นตัวขณะที่ Valuation ปัจจุบันเทรดเพียง EV/EBITDA9.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ย้อนหลังที่ 12 เท่า
